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財(cái)通證券-一季度機(jī)構(gòu)行為體現(xiàn)的“一喜兩憂”-260401

　　今年機(jī)構(gòu)行為有“一喜兩憂”，“喜”在于各類機(jī)構(gòu)配債資金都相對(duì)充裕，尤其是3月以來(lái)純債基金負(fù)債在緩慢增長(zhǎng)，利率債基規(guī)模也趨于穩(wěn)定；“兩憂”在于，一方面是機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)端的不抱團(tuán)，都在基...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：bt1****61 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：19 頁(yè)

東吳證券-固收深度報(bào)告：債券“科技板”他山之石，海外科技巨頭債券融資路徑演變案例復(fù)盤之通信行業(yè)-260401

　　觀點(diǎn) 　　美國(guó)：思科（Cisco）：1）發(fā)展路徑：可視為“連接溢價(jià)”與“技術(shù)整合”下的數(shù)字基座演進(jìn)史，過(guò)程中歷經(jīng)技術(shù)研發(fā)、并購(gòu)整合、戰(zhàn)略調(diào)整、前瞻布局等一系列環(huán)節(jié)：初期以多協(xié)議...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：gel****13 作者：李勇，徐津晶評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：32 頁(yè)

開源證券=-2026年第一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)學(xué)習(xí)：外部沖擊下的政策定力-260401

　　事件：3月31日中國(guó)人民銀行公告，貨幣政策委員會(huì)2026年第一季度（總第112次）例會(huì)于3月26日召開，本次會(huì)議基本延續(xù)2025年四季度例會(huì)、兩會(huì)的主要觀點(diǎn)，在貨幣政策、地緣政...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：sy***w 作者：陳曦評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：3 頁(yè)

金元證券-4月債券市場(chǎng)展望：地緣沖突推升滯脹預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)支撐債市震蕩-260331

　　摘要　　貨幣環(huán)境：2月央行MLF與買斷式回購(gòu)均增量續(xù)作，公開市場(chǎng)維持凈投放，資金面預(yù)期平穩(wěn)。非銀存款繼續(xù)增長(zhǎng)，大行存差擴(kuò)大、中小行凈融入激增，流動(dòng)性分層加劇。1Y同業(yè)存單利率...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：flyl******000 作者：賈曉慶評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：27 頁(yè)

中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司-金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則信息披露報(bào)告：評(píng)估期間，二〇二五年度-260401

　　評(píng)估范圍　　本報(bào)告的評(píng)估對(duì)象是中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中央結(jié)算公司）。中央結(jié)算公司主要承擔(dān)債券市場(chǎng)中央證券托管機(jī)構(gòu)（CSD）、證券結(jié)算系統(tǒng)（SSS）和交易數(shù)據(jù)庫(kù)...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：ding******222 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：127 頁(yè)

遠(yuǎn)東資信-商業(yè)銀行信用評(píng)級(jí)方法與模型比較研究-260331

　　本文以國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行業(yè)發(fā)展特征為基礎(chǔ)，對(duì)比國(guó)內(nèi)主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行評(píng)級(jí)模型，結(jié)合國(guó)內(nèi)監(jiān)管評(píng)級(jí)和國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)體系，提出適配行業(yè)現(xiàn)狀的信用評(píng)級(jí)體系構(gòu)建思路，為商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：Re***x 作者：柴柯青評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：15 頁(yè)

華西證券-2026區(qū)域經(jīng)濟(jì)盤點(diǎn)系列之二：250+地市經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)大盤點(diǎn)-260401

　　多數(shù)地市一般公共預(yù)算收入增長(zhǎng)、財(cái)政自給率提高　　截至2025年3月29日，已披露2025年經(jīng)濟(jì)財(cái)政債務(wù)數(shù)據(jù)且有城投債的地級(jí)行政單位超過(guò)250個(gè)，本文以此為樣本進(jìn)行分析。202...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：nanc******989 作者：姜丹評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：16 頁(yè)

東方金誠(chéng)-1~2月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)加快；資金面保持寬松，債市延續(xù)暖勢(shì)-260401

　　3月27日，資金面保持寬松；債市延續(xù)暖勢(shì)；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨權(quán)益市場(chǎng)有所反彈，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；各期限美債收益率走勢(shì)分化，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債收益率普遍上行。...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：nek****12 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：8 頁(yè)

光大證券-2026年4月1日利率債觀察：做平30Y~10Y的機(jī)會(huì)已現(xiàn)-260401

　　1、做平30Y-10Y的機(jī)會(huì)已現(xiàn) 　　10Y是整條國(guó)債收益率曲線中最受市場(chǎng)關(guān)注的期限，投資者對(duì)于30Y等臨近期限國(guó)債的定價(jià)常是以10Y作為參考的，30Y與10Y國(guó)債間的利差也常...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：yoy****01 作者：張旭評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：5 頁(yè)

財(cái)通證券-量化日?qǐng)?bào)|短端延續(xù)看多-260401

　　核心觀點(diǎn) 　　看多：2年國(guó)債；　　調(diào)整：30年國(guó)債、萬(wàn)得全A指數(shù)、中證紅利全收益指數(shù)、恒生科技指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)、萬(wàn)得微盤指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)；　　震蕩：3年AAA中短票...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：miha******grq 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：6 頁(yè)

遠(yuǎn)東資信-信用評(píng)級(jí)視角下的旅游企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析-260331

　　旅游企業(yè)流動(dòng)性反映旅游企業(yè)動(dòng)用高流動(dòng)性資金以快速滿足現(xiàn)金償付需要的能力。信用評(píng)級(jí)視角下旅游企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，主要基于流動(dòng)性來(lái)源與流動(dòng)性應(yīng)用分析來(lái)進(jìn)行，具體包括——流動(dòng)性創(chuàng)造的...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：wa***o 作者：簡(jiǎn)尚波評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：9 頁(yè)

國(guó)金證券-票息資產(chǎn)熱度圖譜：資產(chǎn)荒的收益圖譜-260331

　　截至2026年3月30日，存量信用債估值及利差分布特征如下：　　城投債：　　公募城投債中，江浙兩省加權(quán)平均估值收益率均在2.3%以下；收益率超過(guò)4%的城投債出現(xiàn)在黑龍江省級(jí)...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：s**x 作者：尹睿哲，李豫澤評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：20 頁(yè)

國(guó)金證券-債市基本面點(diǎn)評(píng)報(bào)告：春旺到來(lái)，逆流隱現(xiàn)-260331

　　本月PMI超季節(jié)性回升1.4個(gè)點(diǎn) 　　3月制造業(yè)PMI大幅回升1.4個(gè)點(diǎn)，自去年12月以來(lái)再次重返臨界值以上，所有分項(xiàng)全面回升。雖然存在季節(jié)性因素支撐，但無(wú)論是與近十年同期均值...[詳細(xì)]

2026-04-01 分享者：ytw****08 作者：尹睿哲，趙心茹評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

財(cái)通證券-2026年理財(cái)增長(zhǎng)如何影響債券投資？-260331

　　核心觀點(diǎn) 　　對(duì)于理財(cái)本身，在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，日開、最小持有期產(chǎn)品打榜沖量受限，后續(xù)大概率是多產(chǎn)品協(xié)同發(fā)力，今年需要重視封閉式理財(cái)?shù)脑隽靠臻g。總體看今年理財(cái)增量大概率不及去年...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：2112******079 作者：孫彬彬，隋修平評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：13 頁(yè)

東方金誠(chéng)-資金面繼續(xù)向?qū)挘瑐写蠓邚?qiáng)-260331

　　【內(nèi)容摘要】 3月30日，資金面繼續(xù)向?qū)挘饕刭?gòu)利率均下行；債市大幅走強(qiáng)；轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨權(quán)益市場(chǎng)有所回調(diào)，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)下跌；各期限美債收益率普遍下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國(guó)債...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：aq***l 作者：評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：7 頁(yè)

聯(lián)合資信-新增發(fā)債視角下城投企業(yè)轉(zhuǎn)型路徑研究：分類施策，重塑動(dòng)能-260331

　　本文旨在通過(guò)對(duì)樣本企業(yè)新增發(fā)債情況及主體特征的分析，嘗試勾勒出在監(jiān)管層面具備市場(chǎng)化融資能力的群體畫像，并結(jié)合不同能級(jí)城市的典型案例研究，總結(jié)城投企業(yè)的差異化轉(zhuǎn)型邏輯與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：hl***z 作者：馬玉丹，丁曉，呂雯評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：17 頁(yè)

國(guó)信證券-投資策略·固定收益2026年第三期：債海觀潮，大勢(shì)研判，通脹敘事下債市或進(jìn)入調(diào)整期-260331

　　行情回顧：3月多數(shù)債券品種收益率下行；利率債方面，除了5年和10年期國(guó)債收益率小幅上行，其余品種收益率均有不同程度下行；信用債方面，所有信用債品種收益率下行，長(zhǎng)期限品種信用利差...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：gu***e 作者：趙婧，季家輝，李智能評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：54 頁(yè)

國(guó)信證券-2026年一季度債券行情回顧：收益率曲線陡峭化，信用利差普遍收窄-260331

　　核心觀點(diǎn) 　　估值曲線：2026年一季度債市收益率先下后上，多數(shù)期限國(guó)債收益率普遍下行，超長(zhǎng)端國(guó)債收益率有所上行；信用利差方面，各期限、各評(píng)級(jí)信用債利差普遍有所收窄。　　先跌...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：shan******eye 作者：趙婧，陳笑楠評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：12 頁(yè)

財(cái)信證券-固定收益周報(bào)：短期債市延續(xù)震蕩，利率曲線有望維持陡峭化-260330

　　央行公開市場(chǎng)凈投放2819億元，資金面平穩(wěn)偏松。截至2026年3月27日，R001收于1.39%，較前一周下行0.9BP；R007收于1.51%，較前一周上行3.0BP，上周央...[詳細(xì)]

2026-03-31 分享者：PSB****MG 作者：張?chǎng)╂?/a> 評(píng)級(jí)：頁(yè)數(shù)：10 頁(yè)

中郵證券-信用周報(bào)：中短端依然陡峭-260331

　　中長(zhǎng)端明顯走強(qiáng)，普信債曲線開始走平　　上周，二級(jí)資本債收益率繼續(xù)下行，但長(zhǎng)端下行幅度顯著大于短端。（1）收益率方面，各期限收益率普遍回落。具體來(lái)看，1–3年期降幅相對(duì)有限，長(zhǎng)...[詳細(xì)]